在廣州一家醫(yī)院的病房里，16歲的重度地中海貧血癥患者小潘（化名）完成了一次特殊的“輸液”。他體內(nèi)被回輸?shù)?，是康霖生物科技（杭州）有限公司（以下簡稱“康霖生物”）花費數(shù)十年心血全力研發(fā)的經(jīng)過基因修飾的自身造血干細胞。幾周后，這個曾經(jīng)因嚴(yán)重貧血而發(fā)育停滯、每周需要輸血維持生命的少年，血紅蛋白水平奇跡般地恢復(fù)到正常范圍，從此擺脫了長達十余年的輸血依賴。2025年3月，康霖生物KL003項目作為我國首個輸血依賴型β-地中海貧血基因治療臨床應(yīng)用項目成功完成備案，在廣州南沙正式開展臨床應(yīng)用，更多像小潘一樣被疾病纏身的患者迎來治愈的曙光。

　　這不是普通的醫(yī)療救治，背后是一場持續(xù)十年、跨越“死亡之谷”的創(chuàng)新征程，以及支持生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融生態(tài)體系。近日，《金融時報》記者跟隨中國人民銀行組織的調(diào)研團，陸續(xù)奔赴杭州、合肥、南京、蘇州等多地展開調(diào)研采訪，從杭州的創(chuàng)新藥企到蘇州的生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園，再到南京的高校成果轉(zhuǎn)化中心，生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)研發(fā)長、風(fēng)險高、資產(chǎn)輕的融資痛點，正在被一套更懂創(chuàng)新的金融體系慢慢化解。為康霖生物這樣的創(chuàng)新藥企構(gòu)建金融支持網(wǎng)絡(luò)，成為這場變革中最鮮活的樣本。

　　“當(dāng)看到小潘父親‘我的世界從此有光了’那條朋友圈時，我們整個團隊都流淚了。”康霖生物創(chuàng)始人吳昊泉回憶起那個瞬間，依然難掩激動。這位復(fù)旦大學(xué)遺傳學(xué)博士、曾任美國希望之城貝克曼研究所教授，于2015年回國創(chuàng)業(yè)，目標(biāo)指向了地中海貧血癥這一困擾全球數(shù)十萬患者的遺傳病。

　　然而，科學(xué)上的突破未能輕易轉(zhuǎn)化為資本市場的信心?！?015年剛回國時，大部分人都說，國外大藥企花幾十億美元、幾十年都沒完全攻克的技術(shù)，你們怎么可能做到？”吳昊泉回憶說。

　　“2019年我們剛完成動物實驗，kaiyun開云需要500萬元推進臨床前研究，找了很多家銀行，大多都被相似的理由拒絕：沒有廠房、沒有設(shè)備，拿什么抵押？”吳昊泉苦笑，當(dāng)時他帶著多項核心專利和厚厚的商業(yè)計劃書，卻在傳統(tǒng)信貸邏輯面前屢屢碰壁。彼時的生物醫(yī)藥行業(yè)還未遭遇融資寒冬，但輕資產(chǎn)的創(chuàng)新藥企在銀行眼里仍是“高風(fēng)險”的代名詞。轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2019年。在一次路演活動中，浙商銀行杭州玉泉支行科技金融團隊客戶經(jīng)理王捷注意到這個只有人才證書和商業(yè)計劃書的項目。很快，基于對吳昊泉學(xué)術(shù)背景和公司技術(shù)前景的認(rèn)可，浙商銀行通過“人才支持貸”向康霖生物提供了500萬元信用貸款。這在當(dāng)時幾乎打破了銀行對無資產(chǎn)、無收入、無利潤的“三無”科創(chuàng)企業(yè)的傳統(tǒng)信貸邏輯。

　　“我們沒有糾結(jié)于康霖生物彼時尚處于虧損的報表，而是去看技術(shù)是否真的有價值?！闭闵蹄y行公司銀行部副總經(jīng)理、科創(chuàng)金融部副總經(jīng)理李林回憶，團隊專門咨詢了生物醫(yī)藥領(lǐng)域的專家，了解到這項技術(shù)能將基因治療的造血干細胞植入時間縮短至比國際平均40天更短，還能一次性解決患者的難題?！斑@意味著患者感染風(fēng)險大幅降低，技術(shù)壁壘很高，這就是我們敢貸的底氣?！?/p>

　　“這筆錢像給我們的研發(fā)上了保險?！眳顷蝗f，正是靠金融活水的支持，康霖生物在研發(fā)之路上繼續(xù)前行，并于2024年拿到了國家藥監(jiān)局的臨床試驗批件，成為國內(nèi)首批開展地貧基因治療臨床研究的企業(yè)。

　　隨著企業(yè)進入成長期，資金需求從“小額驗證”轉(zhuǎn)向“大額支撐”。2023年，康霖生物的核心管線進入關(guān)鍵臨床階段，需要1500萬元用于患者招募和數(shù)據(jù)監(jiān)測。浙商銀行又通過“人才成長貸”，將授信額度提升至1500萬元，還簡化了審批流程?！耙郧耙芎脦状毋y行，這次客戶經(jīng)理直接上門收集資料，一周就批下來了?！眳顷蝗f，這種跟著企業(yè)成長節(jié)奏調(diào)整的服務(wù)，讓他不用再為資金分心。

　　浙商銀行的這一筆貸款，并非孤例。作為全國首個以高層次人才為核心服務(wù)對象的金融服務(wù)品牌，“人才銀行”正在改寫科技金融的規(guī)則?！督鹑跁r報》記者從中國人民銀行浙江省分行了解到，浙江在全國率先創(chuàng)新以高層次人才為核心服務(wù)對象的“人才貸”產(chǎn)品服務(wù)。中國人民銀行浙江省分行會同浙江省委人才辦等七部門印發(fā)《關(guān)于金融支持人才創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的若干措施》，從加強金融總量保障、創(chuàng)新銀行信貸服務(wù)等方面，提出二十條專門針對高層次人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的舉措。近年來，“人才貸”逐步升級形成“人才銀行”服務(wù)體系。

　　“傳統(tǒng)信貸是‘看歷史’，而我們對科創(chuàng)企業(yè)是‘?dāng)?shù)專利、看價值、看未來’。”李林道出了核心理念的轉(zhuǎn)變。

　　在這套體系下，浙商銀行構(gòu)建了分層分類的人才評價標(biāo)準(zhǔn)，將高層次人才縱向劃分為6個層級，橫向劃分，為4種類型，并據(jù)此打造了覆蓋企業(yè)全生命周期的專屬產(chǎn)品體系，初創(chuàng)期可憑人才證明、創(chuàng)業(yè)方案或商業(yè)計劃書等獲得最高1500萬元的“人才支持貸”；成長期通過“人才成長貸”獲得最高3000萬元信用貸款，還可通過“人才評分卡”實現(xiàn)線上測額；成熟期則提供并購貸款、供應(yīng)鏈金融、跨境金融以及協(xié)助發(fā)行科技創(chuàng)新債券、知識產(chǎn)權(quán)證券化等綜合服務(wù)。

　　“我們服務(wù)的不僅是企業(yè)，更是人才?！崩盍直硎荆瑥乃麄兊膫€人金融需求，到企業(yè)的研發(fā)投入，再到對接投資機構(gòu)、協(xié)調(diào)政策資源，銀行實際上扮演了資源整合平臺的角色?！捌髽I(yè)負責(zé)人沒有后顧之憂，才能更專心搞研發(fā)?！蓖踅菡f。

　　中國人民銀行浙江省分行數(shù)的據(jù)顯示，截至2025年10月末，浙江省“人才貸”累計發(fā)放超809億元，而高層次人才企業(yè)的不良率遠低于平均水平。

　　“這個數(shù)據(jù)說明，只要看懂了創(chuàng)新的價值，生物醫(yī)藥金融的風(fēng)險是可控的。”中國人民銀行浙江省分行有關(guān)負責(zé)人說，越來越多的銀行開始意識到“人才”“專利”的價值。

　　企業(yè)最需要的是“雪中送炭”，對此，吳昊泉深有感觸。在接受采訪時，他特別提到2024年一個徹夜難眠的夜晚：“與核心管線剛進入一期臨床的喜訊同時來臨的是生物醫(yī)藥的資本寒冬，企業(yè)成果顯著但資金缺口大，一邊是緊急等待創(chuàng)新藥的患者，一邊是高額的研發(fā)投入，讓我不堪重負?！?/p>

　　就在他極度焦慮的時候，王捷敲開了實驗室的門?！巴踅?jīng)理沒聊到財務(wù)報表，反而拿著我們的專利文件，問造血干細胞干性維持技術(shù)的突破點在哪里，還說他們能幫我們對接投資人?！眳顷蝗两裼浀媚翘斓募毠?jié)，浙商銀行帶來的不僅是銀行的融資支持，還有一份投資人名單——后來正是通過浙商銀行的引薦，康霖生物完成了4000萬元股權(quán)投資，保住了即將中斷的臨床試驗。

　　康霖生物的經(jīng)歷，并非浙江金融支持生物醫(yī)藥的孤例。在中國人民銀行浙江省分行的指導(dǎo)下，一套覆蓋企業(yè)全生命周期的科技金融體系正在成型——既有針對初創(chuàng)期企業(yè)的“人才貸”，也有解決成長期額度不足的“浙科聯(lián)合貸”，還有依托央行政策工具的科技創(chuàng)新再貸款，層層遞進，幫企業(yè)穿越研發(fā)周期。

　　2025年7月，中國人民銀行浙江省分行創(chuàng)新推出“浙科聯(lián)合貸”，給不少科技型企業(yè)帶來了新的驚喜?！斑@一模式的主要做法是通過搭建銀銀合作的長期伙伴關(guān)系，分層分類推出‘浙科普惠聯(lián)合貸’‘浙科成長聯(lián)合貸’‘浙科領(lǐng)航聯(lián)合貸’三類專屬服務(wù)?！敝袊嗣胥y行浙江省分行有關(guān)業(yè)務(wù)負責(zé)人表示，此舉可緩解名單外初創(chuàng)企業(yè)“識別難”“首貸難”，以及成長期、成熟期企業(yè)額度不足、期限錯配等瓶頸，為企業(yè)提供更具耐心的貸款供給，推動銀行由“內(nèi)卷式”競爭邁向合作共贏?！耙郧耙患毅y行不敢給初創(chuàng)企業(yè)大額貸款，怕風(fēng)險集中，現(xiàn)在幾家銀行一起看項目、共擔(dān)風(fēng)險，不僅資金多了，穩(wěn)定性也更強?！币晃唤鹑跈C構(gòu)人士表示。

　　“‘浙科聯(lián)合貸’的核心是打破‘單打獨斗’的局限?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示，“更重要的是，合作銀行按份額共擔(dān)風(fēng)險，避免了個別銀行提前抽貸的‘踩踏風(fēng)險’?！苯刂?025年10月，全省已有27家銀行參與“浙科聯(lián)合貸”，累計發(fā)放貸款108.7億元，覆蓋197家科技企業(yè)，其中生物醫(yī)藥企業(yè)占比超30%。

　　與此同時，浙江還高效運用央行科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款工具，為金融機構(gòu)提供低成本資金。截至2025年9月末，全省發(fā)放科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款超900億元，居全國前列；科技貸款余額同比增長14.8%，高于各項貸款增速。

　　在廣州南沙的醫(yī)院里，地貧患者小李最近終于不用再請假去輸血了。接受康霖生物的基因治療后，他的血紅蛋白水平穩(wěn)定在正常區(qū)間，還重新回到了學(xué)校的籃球隊。小李的母親給吳昊泉發(fā)來一段視頻，視頻里的男孩在球場上奔跑，并配文：“謝謝你們讓孩子有了正常的童年?！?/p>

　　“每次看到這樣的視頻，我都覺得是金融支持給了這些患者希望?！眳顷蝗f，康霖生物的地貧基因治療產(chǎn)品定價僅為國際同類產(chǎn)品的幾十分之一，“我們能做到這一點，離不開金融機構(gòu)的資金支持。”

　　如今，康霖生物正在籌備上市工作，吳昊泉的辦公桌上，放著一份厚厚的招股書，而會議室里也掛著地貧患者家庭送來的一面面錦旗?！皬?00萬元的‘人才貸’到后續(xù)持續(xù)的金融支持，金融機構(gòu)陪我們走過了最艱難的階段?！彼f，未來企業(yè)還會繼續(xù)深耕基因治療領(lǐng)域，瞄準(zhǔn)艾滋病、血友病等更多難治性疾病，“我們的目標(biāo)是讓中國的創(chuàng)新藥，既有效又親民，而這一切，都需要金融的長期陪伴。”

　　浙江的探索之外，長三角其他城市也在尋找適配生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的金融解法，蘇州的銀行深耕產(chǎn)業(yè)，推出貼合研發(fā)周期的“管線貸”；南京的財政資金則瞄準(zhǔn)高校成果轉(zhuǎn)化，用“先投后股”幫項目邁過“死亡之谷”。這些探索與浙江的模式相互呼應(yīng)，形成了長三角生物醫(yī)藥金融的協(xié)同共振。